Aunque la crisis financiera y operativa de Metrolínea continúa siendo un riesgo para el municipio, la calificadora Fitch Ratings resolvió la observación negativa que tenía sobre las finanzas del municipio de Bucaramanga y mejoró la calificación crediticia del municipio colombiano de Bucaramanga en ‘AAA’, (la más alta) en el país.
En su informe anual, la reconocida firma Fitch Ratings resolvió la Observación Negativa que tenía la capital santandereana desde la vigencia anterior por cuenta de la crisis financiera que atraviesa el Sistema Integrado de Transporte Masivo, SITM, (Metrolínea), que acumula deudas superiores a los $650 mil millones.
En el informe de 2024, Fitch Ratings señala que, si bien Bucaramanga mantiene una calificación AAA (máxima asignada por Fitch en la escala nacional), basado en el buen desempeño fiscal que continúa presentando el municipio, también mantiene la «Observación Negativa» de la calificación nacional de largo plazo debido a la incertidumbre sobre la situación financiera de Metrolínea.
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«Si bien no se puede afirmar que este será responsable por los pasivos de Metrolínea, Fitch opina que existe un riesgo aún no cuantificable para Bucaramanga por la inviabilidad financiera de la empresa, dada su condición de accionista principal», advierte la calificadora de riesgo.
Aunque la crisis financiera de Metrolínea persiste, la calificadora de riesgos resolvió la observación negativa y mejoró la calificación crediticia de la ‘Ciudad Bonita’ en ‘AAA(col)’ a largo plazo y ‘F1+(col)’ a corto plazo, con una perspectiva estable.
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La mejora se atribuye al perfil financiero del municipio, impulsado por una recaudación de impuestos superior a la esperada y un control de gastos adecuado, a pesar de los riesgos contingentes asociados a Metrolínea. Sin embargo, Fitch podría reevaluarlo como ‘Más Débil’ si determina una alta probabilidad de que los pasivos de la empresa deriven en una carga financiera significativa para el municipio.
«Fitch continuará monitoreando la situación de Metrolínea, ya que sigue siendo un factor relevante de sensibilidad para la calificación en caso de que se perciba un riesgo mayor de impacto significativo en las finanzas del municipio a futuro«, señala Fitch Ratings.
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Bucaramanga, en bajo riesgo financiero
La calificación crediticia ‘AAA(col)’ a largo plazo y ‘F1+(col)’ a corto plazo revela que a la fecha Bucaramanga cuenta con un riesgo bajo en el pago de sus obligaciones.
«La evaluación refleja el equilibrio entre la fortaleza del marco normativo prudencial para el manejo de deuda y las limitaciones del mercado de deuda local. La totalidad de la deuda del municipio corresponde a créditos con la banca local atados a tasas de interés variables, lo que lo expone a fluctuaciones en dichas tasas. Bucaramanga no tiene exposición al riesgo cambiario, ya que toda su deuda está denominada en pesos colombianos«, concluye la firma evaluadora.
Según las cifras de Fitch Ratings, al cierre de 2024, la deuda directa de Bucaramanga ascendía a cerca de $342 mil millones. Los vencimientos de la mayoría de esta deuda se distribuyen a lo largo de los próximos cinco años, es decir, entre 2025 y 2029, por lo que el indicador de vida promedio de la deuda a cierre de 2023 es cercano a 4,1 años.
Incluso, en el análisis, Fitch Ratings también tiene en cuenta la proyección de la administración municipal de adquirir nuevos créditos con la banca privada a pesar de que dichos proyectos de empréstitos aún no han sido aprobados por el Concejo.
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«La administración espera un incremento bruto de la deuda de aproximadamente $478.900 millones a partir de 2025, correspondientes a desembolsos pendientes de créditos ya contratados por cerca de $3.900 millones y a créditos nuevos por contratar por aproximadamente $475.000 millones«, agrega el informe.
Estabilidad frágil
Sin embargo, la solidez de los ingresos se ve limitada por una dependencia moderada de transferencias nacionales, que en promedio representaron cerca del 53 % de los ingresos operativos entre 2020 y 2024. Aunque los ingresos propios de Bucaramanga tuvieron un buen desempeño en este período, la dependencia de una contraparte calificada en ‘BB+’ es un factor limitante.
Además, para la firma calificadora internacional existe un amplio margen legal para incrementar las tarifas de impuestos, pero la capacidad económica de los contribuyentes para asumir dichos incrementos es limitada debido a las condiciones socioeconómicas de Colombia. Aunque los indicadores socioeconómicos de Bucaramanga son ligeramente superiores al promedio nacional, los contribuyentes locales enfrentan las mismas limitaciones.
Todo esto dependiendo de las decisiones que a futuro tome la administración municipal con respecto a las millonarias deudas de Metrolínea donde el municipio de Bucaramanga es el socio mayoritario.
Ante este escenario, Fitch Ratings anunció que continuará monitoreando la evolución del gasto de Bucaramanga, particularmente lo relacionado con los aportes requeridos para la recuperación y sostenimiento del servicio de transporte, ante la crisis actual que enfrenta el Sistema Integrado de Transporte Masivo.
